Годовой отчет 2013
Главная > Корпоративное управление > Отчет о рисках > Рыночные риски
 

Рыночные риски

Циклические колебания спроса и цен на продукцию

Спрос на сталь зависит от экономической ситуации в разных регионах и спроса со стороны отраслей потребления стали. «Северсталь» очень чувствительна к изменениям в автомобильной, машиностроительной, строительной и трубной промышленности, поскольку эти отрасли входят в число ключевых потребителей стали.

В 2013 году потребление стали в России, согласно оценкам отраслевых экспертов, выросло на 2%, а на 2014 год прогнозируется сравнимый рост на 2–3%. Объем производства стали на внутреннем рынке в 2013 году составил 69.5 млн тонн, что на 1% ниже показателя 2012 года.

В инвестиционных секторах российской экономики растут риски низкой эффективности. Инвестиционная активность в 2013 году снизилась на 0.3%, а перспективы на 2014 год не ясны ввиду напряженной геополитической обстановки. Производство автомобилей выросло в 2013 году на 5.8% – в основном за счет троллейбусов и прицепов. При этом производство легковых и грузовых автомобилей сократилось. Высокая конкуренция в сегменте легковых автомобилей привела к падению доли российских автопроизводителей. Рынок автобусов был перенасыщен, и это привело к снижению объемов производства. В денежном выражении строительная отрасль сократилась в 2013 году, однако сектор жилого строительства вырос на 5.4% в годовом выражении. Учитывая, что на жилое строительство приходятся около 80% потребления строительной стали, сокращение сектора нежилого строительства с избытком компенсировано потенциальным ростом в секторе жилого строительства. Трубопрокатный сектор вырос по итогам 2013 года в основном за счет труб для нефтегазовой промышленности.

Снижение рисков:

  • В 2013 году была утверждена новая стратегия «Северстали», в большей мере ориентированная на сервис и сокращение затрат для повышения эффективности хозяйственной деятельности. Это позволило Компании увеличить свою долю в некоторых сегментах рынка.
  • В 2013 году также была пересмотрена российская система сбыта и дистрибуции. «Северсталь» рассчитывает на то, что эти инициативы позволят Компании увеличить свою долю на внутреннем рынке и повысить рентабельность.
  • «Северсталь» ведет мониторинг мирового рынка и при необходимости готова наращивать продажи на экспорт. В 2009 году «Северсталь» продемонстрировала способность перенаправлять потоки продукции с внутреннего рынка на экспорт, опираясь на свои экономически эффективные методы производства.
  • «Северсталь» уделяет приоритетное внимание поставкам металлопродукции иностранным автопроизводителям, работающим в России, поскольку этот сектор растет быстрее, чем производство автомобилей российскими производителями.

Колебания цен

Сталелитейная и горнодобывающая промышленность сильно подвержена влиянию циклических колебаний цен на сталь.

Деятельность «Северстали» во многом зависит от колебаний цен на стальной прокат и металлопродукцию как на внутреннем, так и на мировом рынке.

В 2013 году продолжилось снижение мировых цен на сталь. Цены снизились на 4-6% по сравнению со средними ценами 2012 года. Основными причинами снижения цен были избыток производственных мощностей, падение цен на коксующийся уголь твердых марок ввиду перенасыщения рынка, а также сохраняющаяся слабость мировой экономики. Средняя цена горячекатаной стали в 2013 году составила 543 доллара США за тонну (FOB Черное море) и 694 доллара США за тонну (на внутреннем рынке США).

Снижение рисков:

  • «Северстали» удалось смягчить негативное влияние неблагоприятной экономической обстановки и быстро преодолеть последствия кризиса.
  • Компания приняла значительные меры к эффективному управлению оборотным капиталом, повышению операционной эффективности, эффективному использованию сырья и энергии, повышению производительности труда, тщательному контролю издержек, клиентоориентированности (качество продукции и сервиса) и повышению объемов производства товаров с высокой добавленной стоимостью, цены на которые в меньшей степени чувствительны к изменениям экономической обстановки.
  • Возможное ослабление рубля может положительно сказаться на работе Компании, поскольку большинство затрат Компании номинировано в рублях. Кроме того, слабый рубль усиливает позицию Компании как экспортера.
  • Компания также укрепила свои позиции в большинстве перспективных продуктовых ниш, в которых есть возможность для ведения конкурентной борьбы и привлекательное соотношение спроса и предложения. Сравнительно низкая себестоимость производства «Северстали» выступает в качестве фактора, помогающего нейтрализовать риск колебания цен на сталь.
  • Чтобы уменьшить влияние резких колебаний рынка на выручку Компании, руководство реализует проект «Предвидение» («Foresight»), направленный на повышение осведомленности сотрудников о рынках Компании, и создает так называемую «Систему раннего предупреждения», предназначенную для заблаговременного (за три месяца) прогнозирования краткосрочных изменений цен. Компания уделяет особое внимание прогнозированию цен на сырье, поскольку это помогает ей координировать стратегию закупок с рыночными тенденциями.
  • «Северсталь» тщательно следит за динамикой важнейших индикаторов, указывающих на возможное изменение цен в будущем. На некоторых рынках Компания диверсифицирует продажи между спотовым рынком и контрактными ценами для снижения зависимости от колебаний цен. 

Колебания цен на сырье, топливо и услуги

Для производства стали «Северсталь» нуждается в значительном объеме сырья, включая уголь и железную руду, сплавы и флюсы, природный газ, электроэнергию и промышленный кислород. В то же время «Северсталь» продает значительные объемы коксующегося угля и окатышей железной руды сторонним организациям.

В 2013 году цены на коксующийся уголь и железную руду снижались по всему миру. Это положительным образом сказалось на себестоимости производства российских металлургических предприятий Компании. В то же время добывающие предприятия Компании получили в 2013 году меньше прибыли, чем в 2012 году.

В 2013 году контрактная цена австралийского коксующегося угля упала на 25% – до 159 долларов США за тонну FOB. Это стало результатом накопления огромных запасов угля в Китае ввиду больших объемов производства на внутреннем рынке. Среди прочих причин – падение курса австралийского доллара, сокращение затрат австралийских производителей и рост предложения австралийского коксующегося угля. В 2014 году ожидается дальнейшее падение цен на коксующийся уголь. За первые два месяца 2014 года спотовые цены на австралийский коксующийся уголь снизились почти на 10% до 120 долларов США за тонну FOB в Австралии.

В 2013 году рынок железной руды вырос на 7.5% на фоне роста производства стали в Китае. Цены на железную руду выросли на четыре процента – до 135 долларов США за тонну CFR в Китае, тогда как в 2012 году они упали на 23%. Однако за первые два месяца 2014 года цены на железную руду снизились до менее 120 долларов за тонну ввиду снижения объемов производства стали в Китае, негативных ожиданий от рынка стали и роста объема поставок из Австралии.

В 2013 году цены на лом снизились на восемь процентов по сравнению с предыдущим годом ввиду снижения цен на сталь, которое привело к падению спроса на лом. В то же время предложение лома было достаточным как в США, так и в России. В 2014 году ожидается снижение цен на лом на три процента в годовом выражении, ввиду снижения цен на другое сырье (железную руду, коксующийся уголь). Цены менялись в течение года. Летом цены снижались вследствие хорошей погоды для сбора и сдачи металлолома, однако к осени они поднялись вследствие пополнения запасов сталелитейными Компаниями перед концом года.

Объем предложения и своевременность поставок могут сильно сказаться на производственной деятельности, однако эти факторы фактически неподконтрольны «Северстали». На деятельности «Северстали» сильно сказалось снижение объемов производства стали, вызванное снижением спроса, незначительными колебаниями цен на сырье и электроэнергию, а также высокими ценами на транспортировку. Кроме того, в число поставщиков «Северстали» входят естественные монополии (поставщики электроэнергии и природного газа, а также железные дороги), цены на услуги которых устанавливаются федеральным правительством: это обстоятельство может привести к повышению цен на газ и электричество, а также к повышению цен на транспортировку в регионах с ограниченным предложением услуг железнодорожной перевозки.

Снижение рисков:

  • Главная цель добывающих предприятий Компании – сокращение себестоимости производства. В 2013 году был достигнут значительный прогресс за счет инициатив по сокращению затрат и пересмотра бизнес-процессов. В 2014–2015 годах «Северсталь» рассчитывает на дальнейшее сокращение денежных затрат в добывающем секторе на фоне завершения крупных инвестиционных проектов.
  • Возможное ослабление рубля может положительно сказаться на работе Компании, поскольку большинство затрат Компании номинировано в рублях. Кроме того, слабый рубль усиливает позицию Компании как экспортера.
  • Для снижения рисков, связанных с поставками сырья и услуг, Компания заключает долгосрочные взаимовыгодные контракты с важнейшими поставщиками, оптимизирует процессы закупки и ведет постоянный мониторинг складских запасов. Большинство контрактов на поставку основных видов сырья (окатыши, железная руда и коксующийся уголь) заключаются на срок не менее года.
  • Использование больших объемов собственного сырья (железной руды, коксующегося угля и металлолома) помогает Компании снижать эффект от роста цен на сырье.
  • Поскольку в основном «Северсталь» работает с российскими поставщиками, у нее есть возможность пользоваться сравнительно низкими ценами внутреннего рынка. 

Конкуренция

Как указано выше, в 2013 году мировая экономика и рынки стали и сырья находились в очень сложном положении. Слабость ряда экономик позволила их центробанкам девальвировать национальные валюты. Это привело к повышению конкурентоспособности ряда металлургических и добывающих компаний в 2013 году.

В сфере конкуренции «Северсталь» сталкивается со следующими рисками: производители с низкой себестоимостью могут снизить цены для увеличения своей рыночной доли, а сделки конкурентов в сфере слияний и поглощений могут повлиять на расстановку сил в конкурентной борьбе. Консолидация производителей нишевой продукции может создать новые барьеры для входа на рынки и осложнить развитие бизнеса «Северстали» на них. Искусственные барьеры, создаваемые местными органами власти, могут осложнить выход на новые рынки и наращивание доли на тех рынках, где Компания уже работает.

Основной особенностью российского рынка является его закрытость, обусловленная такими факторами, как неразвитая логистическая инфраструктура и жесткие требования к сертификации.

Несмотря на это, российский рынок уязвим для интервенций со стороны зарубежных производителей проката с высокой добавленной стоимостью (например, из Китая). Подтверждение данному факту можно было увидеть в 2008 году и первом полугодии 2010 года: в эти периоды на долю китайского импорта приходилось более половины всего российского рынка проката с высокой добавленной стоимостью. Однако время от времени российские металлургические Компании оказываются способны защитить внутренний рынок от снижения цен. В 2013 году была введена пошлина на китайскую сталь с полимерным покрытием.

Разработка и освоение новых технологий, предполагающих потребление стали, могут открыть новые возможности для «Северстали». Однако конкуренция на этих рынках значительно ужесточилась по мере их развития.

Высокое давление наблюдается со стороны альтернативных материалов (бетона, пластмасс, алюминия) и в настоящее время растет. Снижение рисков:

  • Компания продолжает реализацию проекта по удержанию клиентов, цель которого – лучше понять потребности клиентов. «Северсталь» также укрепляет свой имидж, что помогает ей более эффективно конкурировать на внутреннем и международном рынке.
  • «Северсталь» также продолжает диверсифицировать производство стальной продукции на основных рынках: например, недавно была реализована программа модернизации производственных мощностей в Северной Америке. 
Выберите язык: English