Финансовые риски

Кредитный риск

Кредитные риски покупателей

«Северсталь» разработала и использует политики и процедуры для управления кредитными рисками, включая процедуру одобрения сделок кредитным комитетом. При осуществлении отгрузки продукции покупателям на условиях оплаты после поставки товара «Северсталь» требует от покупателя предоставления банковской гарантии от банков из одобренного перечня либо осуществляет страхование рисков неплатежа. Также «Северсталь» использует схему расчетов через банковские аккредитивы. По решению кредитного комитета, возможно принятие решения об отгрузке продукции ключевым контрагентам на условиях оплаты после поставки товара.

Кредитные риски банков-контрагентов

В целях диверсификации кредитных рисков «Северсталь» размещает денежные средства на расчетных счетах и депозитах в банках, в ценных бумагах банков в соответствии с лимитами, устанавливаемыми на отдельные банки и банковские группы.

Мероприятия по управлению кредитными рисками покупателей и банков-контрагентов

Руководство компании осуществляет мониторинг ставок банков контрагентов и финансовых показателей покупателей в целях минимизации потерь в случае возможного дефолта контрагента.

Колебания процентной ставки

Финансовый кризис привел к межбанковскому кризису доверия, вследствие чего снизился уровень межбанковских кредитов и ликвидности финансовой системы. В то же время возросшая волатильность и неопределенность рынка привели к увеличению рисковой премии, закладываемой в стоимость внешнего финансирования. Эти факторы могут ограничить доступ «Северстали» к внешним источникам финансирования и финансовым рынкам, что, в свою очередь, может повлиять на способность «Северстали» рефинансировать текущую задолженность и создать трудности для привлечения инвестиций. Рост стоимости привлекаемого финансирования может негативным образом отразиться на финансовых результатах «Северстали» и привести к снижению рентабельности. Колебания процентных ставок могут повлиять на рыночную стоимость текущей задолженности (в случае фиксированных процентных ставок) и будущие денежные потоки (плавающая процентная ставка). Процесс принятия решений по внешним источникам финансирования включает в себя анализ и выбор между фиксированными и плавающими процентными ставками, основанными на приемлемых условиях и сроках финансирования.

Процентные ставки являются либо фиксированными, либо плавающими и обычно привязаны к ставкам LIBOR или EURIBOR. «Северсталь» постоянно осуществляет мониторинг ситуации на рынках капитала и предпринимает необходимые меры в ответ на изменения рыночных показателей.

Текущая задолженность «Северстали» на 31.12.2009 составляла 7,23 млрд. долларов США. Таким образом, изменение процентной ставки может существенно повлиять на финансовый результат. По состоянию на 31.12.2009 чистая задолженность (превышение обязательств над активами) «Северстали» с фиксированной процентной ставкой составила 276,2 млн. долларов США, с плавающей – 3,741 млн. долларов США.

Мероприятия по управлению рисками, связанными с колебаниями процентной ставки

«Северсталь» отслеживает процентные ставки и корректирует свои позиции в зависимости от ситуации на рынке. Подвижность достигается путем преобразования плавающих процентных ставок в фиксированные по основным финансовым соглашениям.

Колебания валютных курсов

«Северсталь» подвержена валютному риску при приобретении активов или обязательств, номинированных в валюте, отличной от функциональной валюты компании.

«Северсталь» заключает сделки и приобретает активы и обязательства в нескольких валютах: российских рублях, долларах США, ЕВРО, фунтах стерлингов, швейцарских франках, канадских долларах и других валютах.

«Северсталь» владеет активами и обязательствами, выраженными в различной иностранной валюте. Валютный риск (или курсовой риск) возникает по финансовым инструментам, номинированным в иностранной валюте. Это означает, что валютный риск не возникает из финансовых инструментов, которые являются неденежными или вытекают из финансовых инструментов, номинированных в функциональной валюте.

На 31 декабря 2009 г. обязательства «Северстали» превысили соответствующие активы в долларах и евро:

Доллары США – 2,899,0 млн. долларов США

Евро – 457,0 млн. долларов США

Напротив, активы «Северстали» превысили обязательства в следующих валютах:

Швейцарские франки – 6,8 млн. долларов США

Фунты стерлингов – 2,5 млн. долларов США

Канадские доллары – 2,2 млн. долларов США

Другая валюта – 4,8 млн. долларов США

Компания также подвергается следующим валютным рискам. Ослабевание курса рубля может негативно повлиять на способность «Северстали» обслуживать задолженность в иностранной валюте. Укрепление курса рубля может спровоцировать снижение прибыли в иностранной валюте в пересчете на рубли.

Мероприятия по управлению рисками, связанными с колебаниями валютного курса

Действия компании «Северсталь» в случае негативных изменений валютных курсов включают корректировку чистых позиций в утвержденных лимитах. Данные лимиты ограничивают эффект от колебания курсов валют на стоимость активов и обязательств, которые подвержены данному изменению. Обязательства компании в иностранной валюте покрываются денежными поступления-
ми от экспорта. Компания заключила ряд процентно-валютных свопов и форвардных контрактов для выстраивания этих потоков в соответствии друг с другом.

Условия кредитных договоров

Кредитные договоры, подписанные «Северсталью», включают возможность для кредиторов объявить дефолт по соответствующим кредитам в случае существенных неблагоприятных изменений или при нарушении ковенант.

Мероприятия по управлению рисками, связанными с условиями кредитных договоров

Компания контролирует возможные нарушения условий кредитных договоров на основании бизнес-плана и запрашивает у кредиторов внесение изменений в условия договоров для избежания невыполнения обязательств и предотвращения отрицательного влияния на финансовые отчеты.